Il CAPM è valido?
Inviato: 30/09/2019, 10:58
Ciao a tutti, ho una domanda relativa alla verifica della validità empirica del modello CAPM.
Per verificare la correttezza di questo modello ho stimato il portafoglio di tangenza/mercato relativo ai titoli delle 20 società più capitalizzate nel mercato energetico europeo.
Avendo la composizione del portafoglio di mercato ho stimato il coefficiente beta dei singoli titoli tramite regressione semplice. Il risultato è che circa 16 titoli su 20 hanno il coefficiente beta non significativo, quindi il modello non è utile a spiegare l'extra-rendimento dei singoli titoli sul portafoglio di mercato. I titoli, tuttavia, giacciono perfettamente sulla Security Market Line ma credo che ciò sia dovuto al fatto che il singolo titolo apporti in misura proporzionale il suo rischio/rendimento al portafoglio di tangenza. C'è qualche errore in questo ragionamento?
Grazie mille a chi risponderà, se avrete bisogno dei grafici ve li fornirò.
Per verificare la correttezza di questo modello ho stimato il portafoglio di tangenza/mercato relativo ai titoli delle 20 società più capitalizzate nel mercato energetico europeo.
Avendo la composizione del portafoglio di mercato ho stimato il coefficiente beta dei singoli titoli tramite regressione semplice. Il risultato è che circa 16 titoli su 20 hanno il coefficiente beta non significativo, quindi il modello non è utile a spiegare l'extra-rendimento dei singoli titoli sul portafoglio di mercato. I titoli, tuttavia, giacciono perfettamente sulla Security Market Line ma credo che ciò sia dovuto al fatto che il singolo titolo apporti in misura proporzionale il suo rischio/rendimento al portafoglio di tangenza. C'è qualche errore in questo ragionamento?
Grazie mille a chi risponderà, se avrete bisogno dei grafici ve li fornirò.