30/09/2019, 10:58
30/09/2019, 20:18
07/10/2019, 18:22
09/10/2019, 12:01
24/10/2019, 09:29
Walter97lor ha scritto:Ciao a tutti, ho una domanda relativa alla verifica della validità empirica del modello CAPM.
Per verificare la correttezza di questo modello ho stimato il portafoglio di tangenza/mercato relativo ai titoli delle 20 società più capitalizzate nel mercato energetico europeo.
Avendo la composizione del portafoglio di mercato ho stimato il coefficiente beta dei singoli titoli tramite regressione semplice. Il risultato è che circa 16 titoli su 20 hanno il coefficiente beta non significativo, quindi il modello non è utile a spiegare l'extra-rendimento dei singoli titoli sul portafoglio di mercato. I titoli, tuttavia, giacciono perfettamente sulla Security Market Line ma credo che ciò sia dovuto al fatto che il singolo titolo apporti in misura proporzionale il suo rischio/rendimento al portafoglio di tangenza. C'è qualche errore in questo ragionamento?
Gughigt ha scritto:Ciao, il tuo ragionamento è corretto, ...
Walter97lor ha scritto:Grazie mille per avere risposto. Ma, quindi, detto ciò come si continua?
...
Gughigt ha scritto:Se hai le serie dei prezzi a tua disposizione (e da come scrivi sembra proprio di sì) puoi tranquillamente verificare la non-validità del capital asset pricing model guardandone la distribuzione dei rendimenti (che tenderà ad essere simile ad una normale leptocurtica ed asimmetrica).
Verificato questo sai che non può valere il principio media-varianza: se la distribuzione dei rendimenti non segue una normale significa che non tutti gli individui sono avversi al rischio (i.e. hanno fz. di utilità concave).
02/11/2019, 13:31
02/11/2019, 17:14
07/11/2019, 17:00
Ciao a tutti, ho una domanda relativa alla verifica della validità empirica del modello CAPM.
...quindi il modello non è utile a spiegare l'extra-rendimento dei singoli titoli sul portafoglio di mercato
Come faccio a dimostrare la non validità del capm con queste informazioni?
07/11/2019, 20:51
Injuria ha scritto:Mi permetto un piccolo intervento:Ciao a tutti, ho una domanda relativa alla verifica della validità empirica del modello CAPM....quindi il modello non è utile a spiegare l'extra-rendimento dei singoli titoli sul portafoglio di mercato
Non capisco questo legame. Da quanto ne so il CAPM non serve a spiegare l'extra rendimento dei singoli titoli rispetto al portafoglio, ma a trovare combinazioni di pesi dei titoli che servono a massimizzare il rendimento dato un livello di rischio (o viceversa).
Injuria ha scritto:Come faccio a dimostrare la non validità del capm con queste informazioni?
Ma dipende quale assunto: se vuoi dimostrare che esiste un portafoglio sistematicamente migliore a parità di rischio non ci riuscirai mai. Infatti la constatazione che due o più titoli, i cui rendimenti non sono perfettamente correlati, combinati fra loro siano meglio dei singoli titoli funziona in modo matematico.
Qualora tu riuscissi a dimostrare il contrario...bhe..complimenti per il Nobel
08/11/2019, 00:56
La cosa più importante che fa il CAPM è proprio quella di spiegare l'extra-rendimento dei singoli titoli utilizzando quello del portafoglio di mercato.
La combinazione di pesi di cui parli e l'output di un modello di allocazione di ptf, ciò che il CAPM non è. Il modello che hai in mente è probabilmente quello di Markowitz
Verificato questo sai che non può valere il principio media-varianza: se la distribuzione dei rendimenti non segue una normale significa che non tutti gli individui sono avversi al rischio (i.e. hanno fz. di utilità concave).
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